中國安然與汽車之傢內鬥拉開序幕：CEO秦致或出局

騰訊科技 雷建平 4月21日報導

對付職業司理人來講，隻管控制著公司運營權，但當本錢大鱷忽然來襲時，職業司理人每每也很軟弱。在房地產范疇，王石已被本錢拉下神壇，在科技范疇，汽車之傢治理層克日也遭受一樣懊惱。

4月15日，汽車之傢大股東澳洲電訊宣告，將以16億美圓價錢出賣汽車之傢47.7%股權予中國安然。而中國安然的忽然來襲，讓汽車之傢治理層醞釀良久的私有化籌劃面對挑釁。

據知戀人士對騰訊科技爆料，汽車之傢治理層很早就已醞釀私有化，但澳洲電訊將47.7%股權讓渡給中國安然的新聞讓汽車之傢治理層措手沒有及，後者也僅僅是提早一天得悉此新聞。

能表現汽車之傢治理層措手沒有及的一個左證是，上周六，汽車之傢治理層敏捷提出要對汽車之傢舉行私有化，買方團由汽車之傢CEO秦致及治理層牽頭，博裕、紅杉、高瓴本錢介入。

該私有化要約中，汽車之傢治理層死力描述買方團計劃很有合作力，時隔2天後的4月18日，汽車之傢再次宣佈通知佈告，宣告公司收到汽車之傢CEO秦致牽頭的私有化要約。

一名投行人士表現，本來隻需收回收到私有化要約通知佈告的汽車之傢，提早對外公示，表現其是倉皇應戰。

中國安然入主汽車之傢，好處遭到最大傷害的是秦致。作為職業司理人，秦致所持股分不敷3%，一旦中國安然入主汽車之傢，秦致汽車之傢CEO職務極可能沒有保，這使得秦致必需為本身而戰。

買方團與中國安然的競走：誰開始能籌到錢

值得留意的是，澳洲電訊出賣汽車之傢47.7%股權給中國安然，每ADS價錢為29.55美圓，而由汽車之傢CEO秦致牽頭的買方團出價是31.50美圓每ADS，那為什麼澳洲電訊沒有挑選價錢更高的買方團？若挑選汽車之傢買方團的計劃，澳洲電訊最少能夠多賺1億美圓。

一個緣故原由大概是，澳洲電訊沒提早曉得以秦致為首的治理層有私有化籌劃，且買方團出價比中國安然高。

一名投行人士向騰訊科技剖析，澳洲電訊挑選中國安然的真正來由是，澳洲電訊在2016年8月之前要宣佈新的財年年報，在主業務務下滑的情形下，澳洲電訊須要兜售非主業務務，敏捷回籠資金，回饋股東。

挑選中國安然最大利益是，中國安然能比汽車之傢買方團更快籌集到資金。據多位投資行業人士斷定，中國安然這筆16億美圓資金大概在6月到位，但同期買方團的資金還遠沒有端倪。

現實上，澳洲電訊早已想退出汽車之傢。澳洲電訊曾在2014年3月到2015年3月之間大筆減持過汽車之傢股權，統共減持比例約10%，套現瞭數億美圓的現金。

停止到2014年3月28日，汽車之傢股權構造（騰訊科技配圖）

停止到2015年3月20日，汽車之傢股權構造（騰訊科技配圖）

澳洲電訊在2015年前期也一向想減持，但美股市場連續走低，汽車之傢股價也大受影響，這使得澳洲電訊臨時廢棄瞭減持的設法主意，但澳洲電訊一向和各大基金、機構堅持著聯系。

跟著美股股市回暖及中概股團體回歸A股，澳洲電訊迎來新的轉手汽車之傢股分的機會。

這並不是澳洲電訊第一次在中國減持資產。2014年，澳洲電訊投資的媒體網站IT168被開創人回購，澳洲電訊已沒有再持有所持的IT168股分。

澳洲電訊投資搜房並退出的案例更廣為人知。2006年7月，澳洲電訊以2.54億美圓收買搜房51%的股權。到2011年，搜房上岸紐交所，搜房IPO是經由過程澳電售賣所持股權來完成。IPO後，搜房開創人莫天全成第一大股東，而澳洲電訊周全退出，收受接管4.33億美圓，帶來的利潤高達1.9億美圓。

澳洲電訊更像是財政投資者。此次減持汽車之傢時，澳洲電訊CEO在聲明中就表現，自2008年以來，汽車之傢營業成長異常敏捷，對澳洲電訊股東而言，今朝是獲投資回報的最好時代。

汽車之傢治理層難以抗爭 面對出局傷害

面臨中國安然如許的門口蠻橫人，汽車之傢治理層無疑是弱勢的。

汽車之傢遞交的SEC文件表現，停止到2016年2月29日，汽車之傢最大股東為澳洲電訊，持股比例為51.6%，汽車之傢CEO秦致持股為2.9%，汽車之傢開創人李想持股為2.6%。

停止到2016年2月29日汽車之傢股權構造（騰訊科技配圖）

停止到2016年2月29日汽車之傢董事會成員（騰訊科技配圖）

從汽車之傢董事會成員看，一共有11名成員，個中，有5位是澳洲電訊的代表，包含陳永正、安德魯-佩恩(Andrew Penn)等，3位汽車之傢代表，分離是李想、秦致和公司CFO。

汽車之傢3位自力董事分離為Ted Tak-Tai Lee、前藝龍CEO崔永福、1號店結合開創人劉峻嶺，且僅這三人是提名委員會委員，這意味著若經由過程董事會決定表決，汽車之傢47.7%股權可膩滑過渡到中國安然。

這統統使得汽車之傢治理層能抵禦中國安然入主的大概性很低。澳洲電訊消息談話人日前接收外媒采訪時就公然誇大，將汽車之傢股權售予安然所簽股權讓渡協定具有司法束縛力。

而一旦這一生意業務完成，中國安然持股將到達47.7%，也意味著中國安然代替澳洲電訊成為汽車之傢最大股東。這也解釋汽車之傢買方團必需聯手中國安然，能力推進後續的私有化過程。

一名業內子士指出，一旦中國安然入主，治理層難分食一杯羹。不外如今安然與澳洲電信的股分生意業務還沒有交割，乃至有買方團對安然‘半路截胡’大概性。

中國安然運作上海傢化的案例念念不忘。

2011年11月7日，安然信任以51.09億元的高價，成上海傢化的第一大股東，兩邊開端蜜月期；2013年5月，上海傢化董事長葛文耀與安然信任的抵觸公然化；2013年9月，葛文耀申請退休並被同意，公司股票則以一字跌停的方法與原董事長離別；2014年6月，上海傢化召開暫時股東大會，免職原總司理王茁的職務，王茁的正式出局，意味著傢化將從葛氏形式切換到安然形式。

據知戀人士泄漏，昔時在股東會上，王茁口誦《贈國士》，並報告寓言故事，大方激動慷慨，很有殺身成仁的烈士風儀。無法，本錢是功利且冷淡，沒有會去憐憫弱者。

本錢眼前，強勢如王石也是弱勢，更況且是秦致。李想與秦致分歧，他是持續創業者。固然李想把中國安然入局比作是大黑熊代替樹袋熊，但李想已滿身心的投入到第三次創業上。

李想能夠退，但秦致卻無路可退。中國安然的入主，比澳洲電信作為大股東的情形更糟。澳洲電信頂多使汽車之傢決議計劃變慢，但中國安然的入主卻使秦致要喪失上市公司CEO的地位。

秦致必需要和中國安然戰役，不但是要保住地位，還由於他在汽車之傢投入瞭大批血汗，還沒有到真實的收成期，而現在盡力卻有大概子虛烏有。戰役能力得到更多好處保證。

秦致本身並沒太多資金，需依附財團的力氣，個中，紅杉本錢的代表是紅杉本錢履行合股人周魁、高瓴本錢的代表是高瓴本錢COO特蕾西·馬（Tracy Ma），別的一傢基金氣力也沒有俗。

據懂得，汽車之傢項目由中國安然董事長馬明哲親身經手，緣故原由在於，現在如許的私有化好項目其實不多。

汽車之傢遭哄搶緣故原由在於，其估值為33.9億美圓，但其2015年營收34.64億元，調劑後凈利11.031億元，一旦回返國內A股市場，有汽車電商觀點，又有益潤，的確是本錢哄搶的唐生肉。

中國安然弗成能隨意馬虎拱手讓出汽車之傢大股東位置。據騰訊科技得悉，當初中國安然、易車、騰訊、京東原來預備聯手推進汽車之傢和易車歸並，但環繞著誰主導項目標題目發生不合。

中國安然願望本身主導，易車也願望能主導歸並汽車之傢後的新項目，終極人人一拍兩散，改成由中國安然自力運作。

一名投資行業人士爆料，汽車之傢私有化項目是一個大項目，即使中國安然也很難在短時光籌集到100億國民幣，其正在對外出售一個關於汽車之傢50到60億國民幣的籌資項目。

日前安然信任已亮相，其投資收買過程沒有會遭到最新私有化要約的影響。

固然，汽車之傢治理層和中國安然也大概是競合幹系。

安然信任也表現，我們與治理層舉行瞭相同，對有益於汽車之傢成長及全部股東好處的工作，我們都支撐。這意味著，安然信任也大概成為財政投資者，參加到汽車之傢買方團中。

一名投資行業人士對騰訊科技表現，秦致提出私有化實在也是與中國安然最好會談方法，成果大概是互相讓步，即中國安然釀成汽車之傢大股東，但秦致控制部門話語權，還保存CEO職務。

不外，汽車之傢買方團和中國安然今朝都還沒有完整出牌，從趨向看，將來兩方依舊會有一番劇烈的合作，而這場環繞汽車之傢股權和治理權爭取戰才方才開端上演。

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