一念天國一瞬天堂！海內外估值大跳水的8傢“流血”獨角獸

i黑馬 楊潔 3月27日報導

當經濟的窮冬光降，縱然是獨角獸，也會墮入驚恐。豈論是海內，照樣美國的矽谷，都沒有破例。

矽谷的創業公司正在遭受動亂，股價從客歲以來一向閱歷著震動。縱然是linkedIn，也閱歷瞭一天以內股價下跌40%的滑鐵盧。裁人的新聞賡續，往日風險投資人們對它們的追捧，也在一夜之間變得謹嚴起來。

沒有上市但估值跨越10億美圓的那些公司，一樣平常被稱為獨角獸。昔時這是個百裡挑一的詞語，是那些少數幾傢異常精彩的創業公司的桂冠。曩昔一兩年的投資高潮，推進瞭公司估值像火箭般躥升，獨角獸這個詞好像也沒有再高尚，大批高估值公司紛紜在海內外出現。然則，其時間走到2016年，估值的下調，看來已是很多之前的獨角獸們必需面臨的究竟。

縱然是美國大紅大紫的Airbnb，估值也湧現瞭稍微降低；有名的挪動付出公司Square流血IPO；曾炙手可熱的Snapchat也曾兩度被調低估值；Evernote走到瞭衰落的邊沿。而在海內，賡續傳出的公司歸並案，好像是冬季的註腳；曾估值高達450億美圓的小米，也有估值下跌的謠言傳出。

上面就讓我們來看看，在2016年，哪些海內外獨角獸正走在估值降低、流血融資傷害的邊沿上？

外洋篇

1

DoorDash：擁堵的外賣池子

流血幅度：30%

現估值：7億美圓

這是一傢美國的外賣送餐O2O，至今已得到瞭4輪融資，第三次融資是在客歲11月，其時的估值是10億美圓，而在本年2月拿到最新一輪1.1億美圓融資時，公司的估值已降到瞭7億美圓。

這是一傢由3位華裔開辦的公司。然則和我們熟知的海內的餓瞭麼等外賣O2O分歧，它更像是一傢物流公司，要說的話，海內的創業公司裡，達達和它有一些相似。這傢公司采取的是類Uber的形式，在接收訂餐後，DoorDash會依據四周餘暇車輛的地位，向車主推送信息和挑選車主舉行配送。接收定單的車主，能夠得到每小時20美圓的待遇，還大概會接到主顧給出的小費。

DoorDash供給的配送辦事，時光把控更精準，速率也更快。在它的背後，有一個壯大的剖析和調配體系。

但在美國，這個范疇的合作也比擬劇烈。除Postmates、Sprig、Muncher等外賣公司外，Uber、ola如許的打車軟件也推出瞭食物物流辦事，亞馬遜等公司的生鮮物流，也給它將來的營業擴大帶來瞭沒有小的合作壓力。

外賣，是個太甚擁堵的范疇。豈論是海內照樣美國，都已沒有再有新人的插手之地，而舊人，也其實不能過得舒坦。因而，DoorDash此次流血融資，也是無法下的終極挑選。

2

Dropbox：最好的網盤，也面對消滅

流血幅度：34%

現估值：70-80億美圓

3月2日，Dropbox的估值被美國富達投資調低，比客歲12月減記瞭10%。而這其實不是富達投資第一次調低它的估值瞭。3月18日，據美國媒體報導，Dropbox籌劃折價34%，出賣自傢的股票。其面臨的估值壓力可見一斑。

Dropbox，能夠說，是天下上最好的網盤之一。2008年上線以後僅僅3年，它的估值已爬升到40億美圓。到瞭2014歲首年月，得到瞭2.5億美圓融資後，Dropbox的估值到達百億美圓，比肩Airbnb與Uber。

Dropbox也是郵箱約請註冊制玩得最好的公司。最火的時刻，它每一個月能夠發送300萬閣下的約請郵件。早在2009年，它就曾引發過喬佈斯的留意，而且曾試圖以9位數的價錢收買它。

然則，在那次會見中，喬佈斯說，Dropbox一直是一種功效而非產物，是以，Dropbox的開創人謝絕瞭他。並刻意將Dropbox做大。

他勝利瞭。用瞭8年的時光，它的環球用戶數沖破5億，累計融資6億美圓，估值一度到達103.5億美圓。

而就在2015年，作為雲存儲軟件的代表，Dropbox卻開端遇冷瞭。

互聯網辦事的突起，搶占瞭Dropbox本來的市場。微軟和Google、蘋果辦理瞭大部門小我用戶文件和照片備份的題目，險些全部的互聯網辦事都邑供給數據備份功效。而當企業運用微軟和Google的文檔、郵箱等辦事時，也同時成瞭它們網盤等存儲對象的用戶。

為瞭避開昔時喬佈斯做出的它一直是一種功效的意見，Dropbox賡續擴大本身的產物門類和野心。它要做成偉大的用戶數據辦事治理中間，和生涯辦事中間。而網盤營業的被擠壓也讓這個妄想幻滅。Dropbox用1億美圓收買瞭郵件運用Mailbox，開辟瞭照片治理辦事Carousel，而在2015年，這兩個運轉瞭2年的辦事全體封閉。

固然，這不但僅是Dropbox一傢的逆境。它的合作敵手，另外一傢雲存儲公司Box，固然已IPO，但日子也其實不好過，股價表示其實不精彩。雲存儲營業的下滑，仍在連續中。

3

Zenefits：開公司，沒有要開趴體

流血幅度：48%

現估值：23.4億美圓

在客歲5月拿到瞭5億美圓的C輪融資，創業兩年估值45億美圓的Zenefits，其時是名不虛傳的獨角獸。但就在本年2月26日，Zenefits裁人17%，以後沒有久，Zenefits結合開創人、CEO帕克爾·康拉德（ParkerConrad）也忽然宣告告退。早在客歲11月，Zenefits舉行上一輪融資時，估值已下調到23.4億美圓，爆降瞭48%。

座落在舊金山的Zenefits，是為中小企業供給免費一站式的雲HR治理對象。這個束縛瞭HR們的軟件公司，曾是美國增加最快的SaaS企業之一。建立沒有到3年，它的營收就切近親近瞭1億美圓。在2014年，它的用戶增加跨越瞭1600%，收益增加瞭2000%，一年時光內，員工從15人增加到瞭420人。

不外在美國，它的免費形式也遭受瞭貧苦。和Uber一樣，它遭到瞭處所當局的管束。保險經銷商控告它的免費辦法有沒有合法合作懷疑，是以Zenefits曾在猶他州被剖斷不法。幸虧兩周後這個禁令又被打消瞭。

不外驚魂不決的Zenefits照樣裁撤瞭一個專做至公司醫保的團隊，將營業偏向放到小企業上。

但免費和賡續擴大的公司范圍，也讓它燒錢敏捷。在總營收1億美圓的同時，它的開支也跨越瞭1億美圓。在2015年，Zenefits的營收沒有到達預期目的，從而也讓投資工資之掉望。

而Zenefits面對的別的一個很大的題目是，部隊大瞭，公司的內部治理題目也隨之凸顯。好比這個公司的開趴文明。康拉德去職後，新CEO上任做的第一件事，就是宣佈劃定，嚴禁員工在公司裡喝酒。更沒有要說曾讓Zenefits顏面掃地的員工在公司樓道裡圈圈叉叉的事瞭。

林子大瞭，甚麼鳥都有。每個緩慢擴大、急於擴展范圍搶占市場的創業公司，永久不克不及忘卻思慮兩個題目：紅利形式，和內部治理。以Zenefits為戒。

4

Jawbone：智妙手環的末日

流血幅度：50%

現估值：15億美圓

可穿著裝備廠商Jawbone在本年1月完成瞭最新一輪1.65億美圓融資，估值15億美圓。而在2015年4月完成上一輪3億美圓融資時，公司估值照樣30億美圓。前後比擬，跌幅到達瞭五成。

和其他創業公司比擬，Jawbone能夠稱得上是老牌企業瞭。2002年就建立的它，一向到如今還在賡續拿著融資，可見其產物的性命力。曾有一度，美國媒體還曾盛贊它為蘋果最應當擔憂的創業公司。而如今，明日黃花，Jawbone也進入漸漸老矣的獨角獸部隊當中。

在蘋果還遲遲沒有推出智妙手表時，Jawbone已在可穿著范疇裡以先行者姿勢進發瞭。在2011年面世後，Jawbone UP險些就是智妙手環的代名詞。它內置瞭周詳活動傳感器，能夠記載用戶的年紀、身高、體重、活動間隔和時光、卡路裡等數據。並且，Jawbone UP的顏值也相稱地高，這也令它收成瞭大量用戶的喜愛。

沒有幸的是，厥後，Apple Watch橫空降生瞭。但Jawbone也並沒有認命，2014年，它推出瞭UP3和Upmove等新一代產物，采取生物阻抗傳感器來檢測心率，能夠檢測用戶體表溫度和情況溫度；引入瞭表帶式計劃，在表面上籠罩鋁合金，顯得加倍時髦；更主要的一點是，它比Apple Watch廉價，Upmove售價才隻要49美圓。

客歲6月，Jawbone將本身的康健監測平臺向第三方開放，華為是它的首批硬件互助商。轉做平臺，大概是它的新偏向。

但也就如許瞭。Jawbone這兩年在立異上的停止，和智妙手表的碾壓，使得它固然此次勝利融資，但估值仍大幅下跌，這也代表瞭本錢對這塊范疇已沒有是那末看好。

可穿著裝備在前兩年一度成為風口，但劇烈的市場合作決議瞭，創業公司們必需賡續在產物上新陳代謝。對付統統范疇，這都一樣實用。

海內篇

在這裡，我們列出瞭海內的一部門曾或仍舊走在獨角獸高壇上的公司，然則它們在這兩年，也閱歷瞭融資的艱苦、估值預期的下調，大概歷久未能融資的惆悵。它們的閱歷，也是在提醒每位站在獨角獸地位或是妄想成為獨角獸的公司警覺：創業是個不進則退的進程，必需要賡續求新、求變，不然，誰能包管，BAT就沒有會有變色的一天呢？

1

蘑菇街俏麗說：交際電商的瓶頸

2016年1月，新年的第一個歸並案，產生在蘑菇街和俏麗說的身上。兩邊生意業務以換股情勢完成，蘑菇街和俏麗說按2:1對價，新的公司估值近30億美圓。

這是兩傢均以淘寶導購網站起身的女性垂直電商網站。在歸並之前，分離都閱歷瞭5輪融資。個中，俏麗說融資總額2.5億美圓，估值30億美圓；蘑菇街也是總融資額2.5億美圓，估值20億美圓。歸並後的總估值，縮水瞭20億美圓。

而據騰訊科技援用一名電商界人士的話泄漏，蘑菇街在2015年11月曾舉行瞭上一輪融資，本想是以25億美圓完成融資，但末瞭的估值卻比之仍有降低。俏麗說也在曩昔的2年內，都不曾有過融資。

也就是說，在歸並前，兩傢公司的估值均有過大幅降低。

在被淘寶封殺後，蘑菇街和俏麗說轉型女性電商垂直平臺。蘑菇街走的是電商+交際形式，主打時髦買手形式，而且在轉型以後敏捷融到C輪2億美圓，估值跨越10億美圓，2015年估值翻瞭一番沒有止，隱約然有接過唯品會的棒的趨向。俏麗說搭建本身的電商生意業務平臺，開辟生意業務體系，推自有品牌，和微信對接，在挪動端成長敏捷。以後，兩傢曾一度展開瞭女性時髦電商第一股的合作。

然則，女性社區和女性電商合作劇烈，不但是蘑菇街和俏麗說兩傢，前面提到過的唯品會，和聚美優品等，都是針對這個群體發力，更不消說另有淘寶、天貓和京東的分流。這些女性電商的形式輕易被復制，然則卻沒有本身的焦點合作力。燒錢快、融資不容易，再加上固然向電商平臺轉型，然則品牌、物流、供給鏈的上風都沒有凸起，在這類情形下，歸並反抗阿裡，也是兩傢公司最好的挑選。

若何在巨子的籠罩下，探求本身在垂直范疇的謀劃形式和上風，蘑菇街和俏麗說的創業閱歷，給我們供給瞭活潑的一課。然則在歸並後，要面臨運營形式、企業文明等完整分歧的兩傢公司若何整合，也是它們必需要面臨的困難。

2

豌豆莢：轉型求生的艱苦

在騰訊、百度、360等巨子環伺下，豌豆莢正在轉型，鉆營向內容聚合進級。

今朝，在豌豆莢內部，已孵化除豌豆莢一覽、開眼、SnapTube等產物。豌豆莢正預備效仿Google，舉行營業分拆並自力運營。

而就在分拆新聞傳出後沒有久，本年1月，豌豆莢內部曝出員工轉崗後大幅降薪、不然去職的變相裁人事宜。

在立異工廠孵化出的豌豆莢，昔時是遭到註視的明星項目。在2014年得到B輪1.2億美圓融資後，豌豆莢的估值一躍到達10億美圓量級。

然則，從海內智妙手機開端井噴以後，豌豆莢在海內運用分發市場上的占領率卻在一起下滑。前有巨子旗下的運用分發，後有手機廠商自帶的運用市肆，而對付缺少渠道的豌豆莢而言，曾試圖走過的做挪動搜刮的門路在巨子的合作下獨木難支，如今無異於落井下石。

2015年，豌豆莢和百度開端瞭一場對撕。1月，百度手機助手停滯供給豌豆莢下載，豌豆莢公然回擊，停滯瞭本身的產物上百度系浩瀚APP的下載，並宣佈公然信叱責百度。10月，豌豆莢再度脫手，在美團和民眾點評宣告歸並後，將百度糯米下架。

與此同時，豌豆莢的內部題目也一向賡續。本年1月的員工轉崗風浪之前，早在2014年，豌豆莢就傳出過決絕員工社保、高層內耗等傳言，一度鬧得沸沸揚揚。初期豌豆莢采取大傢持股的軌制，是以一旦職員更改，股權膠葛釀成的抵觸也就隨著湧現。

現在，已有2年時光，豌豆莢沒有再舉行過融資。而在此次拆分重組後又再產生變相降薪裁人的事宜，假如豌豆莢不克不及渡過轉型的艱苦期，將來的估值也必將會遭到影響。

3

一畝田：質疑中倒下的怪獸

一畝田的大起大落就猶如一幕大戲，無數神一樣平常的遷移轉變劇情。方興未艾時，一畝田完成瞭4年內營收2000%的增加，號稱具有千億生意業務額，員工最多時到達3000人，拿到瞭紅杉的投資，估值1個月一漲，客歲6月時乃至對外傳播鼓吹到達瞭480億美金。

但是在客歲8月，即曝出一畝田C輪融資晦氣，裁人快要1500人的新聞。今後，裁人傳言被證明，並有被解雇員工整信媒體，稱此前一畝田有刷單造假行動。

在2015年7月，一畝田的生意業務數據即被人質疑造假，它的生意業務平臺上，存在著一些詭異的大額生意業務，諸如9小時前老板采購瞭1073741.8235噸洋蔥之類，而現實上，洋蔥產地西昌每一年產量也隻要30萬噸。一畝田辯護稱，這些隻是背景的測試數據。以後，又有經銷商表現一畝田用返利的方法打擊生意業務流水。

合營上內部員工曝出的刷單行動，一畝田之前的辯護，顯得加倍慘白有力。8月尾，一畝田揭櫫聲明，表現員工被裁是由於其行動背規，投資方也並未撤資。今後，一畝田就未就此事再做回應。

以後業界沒有一畝田融資和估值的更新新聞。

一畝田事宜對農業B2B范疇而言無疑是一盆冷水。然則，大概隻要閱歷瞭這些，市場才會加倍成熟起來，而沒有會去尋求虛偽的繁華。

4

凡是客：陳年邁矣另有夢麼？

凡是客建立8年，融資7輪，岑嶺時代估值30億美圓，員工總數到達1.3萬人。昔時的獨角獸，如今混得有點慘，隻要沒有到200人，最崎嶇潦倒時，庫存19億，債權十幾億，還曾被供給商追債上門。

陳年對本身的謀劃掉敗做過許多次深思。他說，公司越熱烈，混日子的人越多，縱然是他本身，也沉醉在熱烈中，把精神放在怎樣治理1萬人上，而忘瞭公司真正要治理的器械，現實上應當是代價。

雷軍給陳年開瞭藥方。他說，不敷專註、不敷極致，這是凡是客出題目的緣故原由。他發起陳年，去毛利率、去構造架構、去KPI。

陳年走上瞭小米之路。開端從新走佳構門路，主打質量牌，並在客歲推出瞭亞洲人穿戴最舒服的帆佈鞋。2016歲首年月，陳年表現，庫存和債權兩個汗青累贅，凡是客都去失落瞭。

當一個公司跑得太快，行動就輕易變形，就輕易跌倒。縱然是拋棄瞭線下營業、抹失落瞭渠道本錢的電商，也一樣另有庫存和供給鏈的題目須要辦理。

凡是客還沒逝世，陳年說，凡是客另有夢。然則滿血回生，對付已掉去品牌佳譽度的凡是客而言，已是很難做到瞭。小米門路，對付一個時髦品牌，又是不是適合？究竟，快時髦品牌的用戶，其實不怎樣太吃饑餓營銷和極致感這一套。而計劃、時髦感、產物質量和用戶偏好，則是永久存在的題目。凡是客還須要，更現實一點。

2014年，凡是客接收瞭小米的1億元融資。而如今，凡是客的估值，應當已跌出瞭10億美圓這個檻。

那些在美國曾光輝過的創業公司，現在閱歷低谷，足認為海內創業者敲響警鐘。而在海內，一起崎嶇的獨角獸也另有更多。好比客歲一向融資晦氣的美團，在和民眾點評歸並後，在前沒有久方才以180億美圓估值得到瞭新一輪融資，然則對付新美大而言，接下來的紅利壓力更大，燒錢仍在持續，IPO好像是最好的挑選，但這也令前路加倍難走。

縱然是獨角獸，也必需拿出些真章來瞭，能力保護本身的位置。這是創業的風險，也是創業的誘人的地方。

本文作者楊潔，i黑馬首創。如需轉載請接洽微信"號（ID:iheima）受權，未經受權，轉載必究

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